专家:国内疫情防控形势持国内疫情续向好 A股“价值洼地”魅力显现

  据国家卫健委消息,3月18日0—24时,湖北新增确诊病例0例(武汉0例),新增报告境外输入确诊病例34例,传递出国内疫情防控形势继续向好信号。3月19日午后,在外围股市大幅下挫背景下,创业板率先翻红并一度涨逾1%,创业板指最终收涨0.42%,报1894.94点。随后全球市场集体反弹,德国DAX指数期货翻红。截至北京时间17:30,富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数齐涨。

  接受中国证券报记者采访的专家指出,目前A股市盈率低、公司基本面稳定,叠加国内疫情防控形势持续向好,以及考虑到充足的政策空间,未来A股市场将持续展现较强的韧性,A股作为全球“价值洼地”的魅力将逐步显现。

  多因素筑牢A股韧性

  业内人士认为,全球进入负利率、“资产荒”时期,A股性价比和配置价值凸显。

  首先,与海外市场相反,目前中国疫情高峰期已过,国内抗击疫情初战告捷、已现曙光,以A股为代表的人民币资产成为全球资金“稳定器”的可能性是存在的。

  “从受疫情影响角度看,中国已进入复工复产阶段,未来趋势向好。投资者对海外市场发展尚未有明确预期。”兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委认为。

  其次,国际金融危机爆发后十多年来,全球资产配置重点在美国,美国经济、美元、美股、美债高位震荡,部分经济体进入“负利率”时代,全球资本面临再配置,A股吸引力增加。

  “对于全球资产来说,过去的优质资产目前看可能成为风险资产,而中国作为新兴经济体吸引力在增加。”鲁政委分析,在2008年后,经济合作与发展组织国家就走上量化宽松之路,而此逻辑已被疫情阻断。

  再者,在疫情过后,随着被压制需求及相应产能得到释放,部分板块将现V型反弹。

  “2020年,中国经济增速将呈现出广义的V型形态。”招银国际首席经济学家丁安华认为,3月复工复产进度快于预期,GDP增速将自二季度起出现补偿性反弹。

  外围市场影响逐步减小

  专家指出,近年来,外围市场与A股市场联动性有所加强。但无论是股市还是债市,此轮波动率中国几乎是所有主要经济体市场中最小的,这得益于中国巨大的经济体量和足够的市场深度,另外中国率先控制住疫情的影响,经济底部回升也是重要的原因。

  王涵表示,向前看,尽管美联储等已开始着手解决暂时的流动性问题,但接下来包括像ETF指数化投资、风险平价模式基金等将延续赎回压力,因此境外市场动荡可能还没有结束。但是,境外市场通过流动性向国内市场传导的冲击,或已至极限。未来国内市场反映更多的应该是中国基本面的情况,境外市场对A股的冲击影响会减少。另外,此轮境外带动国内市场下跌的过程中,境外投资者被迫抛出优质公司的股票——这是市场中常说的“带血的筹码”,这部分股票是被错杀的,这对于长期投资人来讲,反而迎来买入时间点。

  “A股或已调整到位,重回中长线趋势。”中原证券分析师杨震宇认为,国内疫情控制已经接近尾声,即将全面复产复工,中国经济获得全球领跑地位;A股拥有“风险周期”错位的优势,A股风险释放将快于国际市场;当前海外疫情影响较为充分。

  A股价值洼地效应凸显

  分析人士指出,A股估值处于全球股市洼地,叠加我国经济和企业仍具备高成长性,对于全球资产具有吸引力。近期A股市场出现超跌反弹的概率较高,外资可能进一步提升A股的配置比例。

  “外资流入A股还有很大空间。”海通证券首席策略分析师荀玉根指出,近期A股强于美股缘于中国对疫情防控有效、上市公司盈利数据更好、A股估值更低,市场中期趋势取决于内因。A股优势明显,外资流入A股还有很大空间。

  “中国依然是海外资金寻找长线成长机会的最好市场之一。”中金公司王汉锋团队分析,海外资金配置A股比例整体依然偏低。虽然期间资金流动波动可能不会小,但海外资金仍可能在2020年继续加配A股。

  鲁政委分析,对于全球资产来说,重新划分阵营的拐点已经出现,过去的优质资产目前来看或将成为风险资产,而中国作为新兴经济体,被贴上“风险资产”标签的历史也将成为过去时。

  据国家卫健委消息,3月18日0—24时,湖北新增确诊病例0例(武汉0例),新增报告境外输入确诊病例34例,传递出国内疫情防控形势继续向好信号。3月19日午后,在外围股市大幅下挫背景下,创业板率先翻红并一度涨逾1%,创业板指最终收涨0.42%,报1894.94点。随后全球市场集体反弹,德国DAX指数期货翻红。截至北京时间17:30,富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数齐涨。

  接受中国证券报记者采访的专家指出,目前A股市盈率低、公司基本面稳定,叠加国内疫情防控形势持续向好,以及考虑到充足的政策空间,未来A股市场将持续展现较强的韧性,A股作为全球“价值洼地”的魅力将逐步显现。

  多因素筑牢A股韧性

  业内人士认为,全球进入负利率、“资产荒”时期,A股性价比和配置价值凸显。

  首先,与海外市场相反,目前中国疫情高峰期已过,国内抗击疫情初战告捷、已现曙光,以A股为代表的人民币资产成为全球资金“稳定器”的可能性是存在的。

  “从受疫情影响角度看,中国已进入复工复产阶段,未来趋势向好。投资者对海外市场发展尚未有明确预期。”兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委认为。

  其次,国际金融危机爆发后十多年来,全球资产配置重点在美国,美国经济、美元、美股、美债高位震荡,部分经济体进入“负利率”时代,全球资本面临再配置,A股吸引力增加。

  “对于全球资产来说,过去的优质资产目前看可能成为风险资产,而中国作为新兴经济体吸引力在增加。”鲁政委分析,在2008年后,经济合作与发展组织国家就走上量化宽松之路,而此逻辑已被疫情阻断。

  再者,在疫情过后,随着被压制需求及相应产能得到释放,部分板块将现V型反弹。

  “2020年,中国经济增速将呈现出广义的V型形态。”招银国际首席经济学家丁安华认为,3月复工复产进度快于预期,GDP增速将自二季度起出现补偿性反弹。

  外围市场影响逐步减小

  专家指出,近年来,外围市场与A股市场联动性有所加强。但无论是股市还是债市,此轮波动率中国几乎是所有主要经济体市场中最小的,这得益于中国巨大的经济体量和足够的市场深度,另外中国率先控制住疫情的影响,经济底部回升也是重要的原因。

  王涵表示,向前看,尽管美联储等已开始着手解决暂时的流动性问题,但接下来包括像ETF指数化投资、风险平价模式基金等将延续赎回压力,因此境外市场动荡可能还没有结束。但是,境外市场通过流动性向国内市场传导的冲击,或已至极限。未来国内市场反映更多的应该是中国基本面的情况,境外市场对A股的冲击影响会减少。另外,此轮境外带动国内市场下跌的过程中,境外投资者被迫抛出优质公司的股票——这是市场中常说的“带血的筹码”,这部分股票是被错杀的,这对于长期投资人来讲,反而迎来买入时间点。

  “A股或已调整到位,重回中长线趋势。”中原证券分析师杨震宇认为,国内疫情控制已经接近尾声,即将全面复产复工,中国经济获得全球领跑地位;A股拥有“风险周期”错位的优势,A股风险释放将快于国际市场;当前海外疫情影响较为充分。

  A股价值洼地效应凸显

  分析人士指出,A股估值处于全球股市洼地,叠加我国经济和企业仍具备高成长性,对于全球资产具有吸引力。近期A股市场出现超跌反弹的概率较高,外资可能进一步提升A股的配置比例。

  “外资流入A股还有很大空间。”海通证券首席策略分析师荀玉根指出,近期A股强于美股缘于中国对疫情防控有效、上市公司盈利数据更好、A股估值更低,市场中期趋势取决于内因。A股优势明显,外资流入A股还有很大空间。

  “中国依然是海外资金寻找长线成长机会的最好市场之一。”中金公司王汉锋团队分析,海外资金配置A股比例整体依然偏低。虽然期间资金流动波动可能不会小,但海外资金仍可能在2020年继续加配A股。

  鲁政委分析,对于全球资产来说,重新划分阵营的拐点已经出现,过去的优质资产目前来看或将成为风险资产,而中国作为新兴经济体,被贴上“风险资产”标签的历史也将成为过去时。

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